11月6日至8日，由中國石油(601857,股吧)和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會、中國輕工業(yè)聯(lián)合會和余姚市人民政府主辦，大商所支持的第十三屆中國塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展國際論壇在余姚舉行。與會企業(yè)人士表示，塑料加工企業(yè)50%—80%的成本來源于以聚烯烴為主的原料端，如何管理好原料價格波動風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。在全球經(jīng)濟復(fù)蘇、國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)的背景下，塑料企業(yè)使用好以期貨為主的衍生工具，以產(chǎn)融結(jié)合的思路經(jīng)營，將為我國從塑料大國向塑料強國轉(zhuǎn)變提供有力支持。
國內(nèi)聚烯烴供應(yīng)將持續(xù)增長
針對今年聚烯烴價格先跌后漲走勢，中石化化工銷售華東分公司合成樹脂部價格信息主管陸根弟表示，在供需博弈下，庫存的變化是影響價格的關(guān)鍵因素。
“得益于上半年新增產(chǎn)能、2016年四季度產(chǎn)能釋放滯后和進口快速上升，聚烯烴上半年供應(yīng)增長10%以上，加之春節(jié)期間庫存大量積累，國內(nèi)聚烯烴價格在春節(jié)后開始大幅走低，但下半年隨著庫存壓力的釋放和消費的好轉(zhuǎn)，價格重回升勢。”陸根弟說，下一階段，聚烯烴新增產(chǎn)能將主要來自高端產(chǎn)能的擴建和地?zé)捚髽I(yè)由煉油向化工轉(zhuǎn)型帶來的產(chǎn)能，雖然煤制烯烴產(chǎn)能會因為低油價而受到限制，但從國家戰(zhàn)略發(fā)展的角度看，其仍有增長空間。
據(jù)有關(guān)專家介紹，雖然我國聚烯烴產(chǎn)能增長迅猛，但每年依然有近30%依靠進口，進口主要集中在一些高端品種上。目前，中石油和中石化正在積極擴建的是以茂金屬等為代表的高端品種產(chǎn)能，雖然擴建產(chǎn)能持續(xù)增加，但預(yù)計對市場的影響不大。
“目前，以原油為原料生產(chǎn)聚烯烴較煤制烯烴有明顯的成本優(yōu)勢，預(yù)計油價在60—80元/桶時，油制烯烴成本與煤制烯烴成本相當(dāng)?！鄙虾ｘ檮P投資有限公司分析師李杰對期貨日報記者說。
相對于“供給將持續(xù)增長”的一致觀點，大家認(rèn)為聚烯烴需求將主要受汽車輕量化、快遞與外賣包裝袋增長、國內(nèi)回收塑料使用等變化的影響。
有專家表示，汽車輕量化將是下一階段塑料行業(yè)發(fā)展關(guān)注的重點。鑒于節(jié)能環(huán)保的需要，汽車行業(yè)使用改性塑料替代金屬材料將是趨勢，這將大大帶動聚烯烴的消費。不過，近幾年汽車銷量疲軟，而且汽車消費透支情況明顯。近期，市場上傳出部分汽車制造企業(yè)因為安全需要重新?lián)Q回鋼質(zhì)材料的消息，這使得改性塑料在汽車運用上的需求增長預(yù)期減弱。
近幾年，快遞與外賣包裝袋使用量的爆發(fā)式增長帶動了塑料消費。而陸根弟認(rèn)為，快遞與外賣包裝袋大都是不可降解的，這給環(huán)境帶來很大負(fù)擔(dān)，從中期來看，國家有關(guān)部門必將出臺相關(guān)政策規(guī)范此類塑料包裝袋使用，可能會影響聚烯烴的需求。
另外，近年來我國對回收塑料使用的減少，不僅會影響國內(nèi)聚烯烴價格，也會影響國內(nèi)再生料實體向國外轉(zhuǎn)移的速度。IHS（中國）聚烯烴市場總監(jiān)王兵利說，近幾年已經(jīng)有部分再生料產(chǎn)能向越南等周邊國家轉(zhuǎn)移。
塑料企業(yè)很有必要利用期貨管理風(fēng)險
有專家表示，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇的當(dāng)下，中國塑料產(chǎn)業(yè)迎來了又一次大發(fā)展的機遇。從產(chǎn)融結(jié)合的角度看，塑料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展伴隨著企業(yè)對金融工具理解和使用的深入，可以說，金融工具是中國塑料產(chǎn)業(yè)“騰飛”過程中不可或缺的助推力量。在當(dāng)前產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的大趨勢下，成本50%—80%源于原料端的塑料加工產(chǎn)業(yè)，使用以期貨為主的衍生工具進行風(fēng)險管理顯得更為迫切。運用期貨工具，塑料企業(yè)可以鎖定成本、管理庫存。從全球塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展看，以期貨為基礎(chǔ)的衍生工具將為中國由塑料大國向塑料強國轉(zhuǎn)變提供有力支持。
珠海金發(fā)大商供應(yīng)鏈管理有限公司總經(jīng)理熊偉表示，金發(fā)科技(600143,股吧)本身是一家塑料生產(chǎn)加工型企業(yè)，正是因為企業(yè)在發(fā)展中認(rèn)識到了價格管控的重要性，以及其對整個行業(yè)發(fā)展的推動作用，公司成立了供應(yīng)鏈管理公司，通過期現(xiàn)結(jié)合的方式為塑料生產(chǎn)型企業(yè)提供服務(wù)。
“對于塑料加工型企業(yè)來說，越是接近消費終端的產(chǎn)品，其價格波動越小，而上游原料聚烯烴價格波動頻繁。以前企業(yè)大都是通過做高利潤的方式來消化原料價格風(fēng)險。現(xiàn)如今，隨著市場競爭的加劇，塑料企業(yè)利潤空間變小，利用期貨工具鎖定原料成本很有必要?！毙軅フf，期貨市場不僅可以幫助塑料企業(yè)規(guī)避原料價格波動風(fēng)險，而且還可以幫助企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略性原料采購。
浙江前程石化有限公司李文杰認(rèn)為，有庫存敞口的塑料企業(yè)或貿(mào)易商可以通過變動期現(xiàn)貨頭寸的方式進行基差交易，“當(dāng)期貨升水現(xiàn)貨的價差大于交割成本時，企業(yè)更是可以進行無風(fēng)險套利，塑料生產(chǎn)企業(yè)可以一邊加大現(xiàn)貨采購力度，一邊在期貨盤面賣出套保，而到臨近交割時企業(yè)既可以選擇交割獲利，也可以選擇在期貨盤面了結(jié)獲利，把現(xiàn)貨留下來用于生產(chǎn)”。
“金融的本質(zhì)除了資本融通外，還有一個重要使命就是服務(wù)?！闭闵虒崢I(yè)有限公司衍生品管理部總監(jiān)許彬彬表示，國內(nèi)期貨公司旗下的風(fēng)險管理公司開展的業(yè)務(wù)類似于國外的投行業(yè)務(wù)，尤其是那些具有銀行背景、擁有良好資金支持的風(fēng)險管理公司。相比于銀行傳統(tǒng)信貸服務(wù)，風(fēng)險管理公司的服務(wù)更具個性化，更能滿足大宗商品生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)的需求。銀行信貸服務(wù)更多依賴抵押物價值評估，而風(fēng)險管理公司則可通過場外期權(quán)等方式，幫助企業(yè)擴建產(chǎn)能、提前兌現(xiàn)部分利潤來獲得增信。
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